阿里全资收购饿了么，布得是餐饮新零售的局

■  撰文  |  李 华

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今日，众多媒体爆出阿里巴巴95亿美元收购饿了么全部股份。

这笔交易当事双方未予置评，所以，大概率有这么回事，但具体信息，如交易数额等还需确认。

阿里巴巴收购饿了么也在市场预期之内。此笔交易可能有三方面启示。

/ 01/

为什么是现金

传闻的众多版本，都为阿里巴巴95亿美元现金全资收购。不管数额是否准确，单现金方式收购则有两方面启示。

一方面说明，饿了么此前ABCDEF轮的投资方，套现离场。所以，《商业观察家》认为，关于饿了么会2018年上市的论调可能是不准确的。

另一方面考虑到饿了么早前融资方有腾讯系身影，剔出“竞品因素”，那就大家都“退出”吧。

/ 02/

餐饮新零售

收购饿了么的时点，可能早有迹象可循。

口碑2017年底在阿里巴巴集团内的业务地位“升级”，汇报对象从蚂蚁金服转为阿里巴巴集团CEO张勇。

阿里新零售则扩展至了四条业务线，分别为盒马-淘鲜达（大润发）为代表的生鲜快消新零售业务线，银泰为基础的百货新零售业务线，苏宁、居然之家、天猫电器美家新零售业务线，以及最近才确立的以口碑、饿了么为基础的餐饮新零售业务线。

餐饮高频，万亿级的市场，跟实物零售密切相关。所以，这个市场是能培育出一家线上大型平台的，而考虑到线上的“赢者通吃”特征，阿里巴巴必然是要切入的，否则，这个领域成长起来的企业，必然也会朝实物零售市场发展。

但无论是团购（消费者到店就餐），还是外卖（午餐），美团在这个市场已经建立一定竞争门槛，有很大先发优势。

《商业观察家》认为，阿里若全资收购饿了么，其意义不仅仅在既有外卖业务上制衡美团，因为仅做追赶者是没“前途”的。而是可能要在业务生态里进行新的一轮整合，向新的方向、空间，向线下要市场份额。

/ 03/

中央厨房

结合口碑最近的一轮业务调整看，口碑已全面转向线下，通过一套云POS系统（餐厅安装），把线上流量订单（淘宝、天猫、口碑、饿了么等）、线下流量（餐厅）、支付、线上线下会员、中央厨房、食材快消品供应链做一个整合。

实现什么场景？

通过数据驱动，可以让品牌餐厅的标准化菜品，在消费者楼下不知名小餐馆里出售。也就是说，你在楼下不知名餐厅也能吃到西贝的菜。

这其中，关键性的因素之一，就是对餐厅中央厨房能进行有效整合。现在很多餐厅卖得都已经是标准化菜品，餐厅本身已经没有厨师。通过中央厨房制作标准化菜品，配送到餐厅，再现场加热一下就成一道菜。

因此，如能有效整合各大餐厅的中央厨房，控货满足需求，那么，就有可能在目前的餐饮消费场景下，创造新的便捷性消费体验。进而整合市场。

饿了么在这一业务体系，既会是“受益方”，也会贡献作用。

外卖平台的模式，当下业务模型是与餐厅做一个链接，并延展一些闲时销售（如非餐时段做快消品快送业务）。这样简单的链接，外卖平台无法“控制”传统餐饮。一是餐厅如有新的流量来源、有补贴，就会与新合作伙伴合作。二是，大多数餐饮也还是在靠门店人流量、堂食赚钱。

因此，如果整合中央厨房来发展外卖业务。通过中央厨房支撑供应链，整个餐饮外卖业务就是更可控的。

既为餐厅供应菜品（整合中央厨房），也为餐厅供应食材，还为餐厅省事、省时，带来订单、坪效提升，那么，餐厅也会更依赖这个体系，更有“粘性”。

饿了么现有的Ｂ端餐饮商家资源、配送体系、流量资源、数据资源等，对这个业务体系也会是重要的支撑点。

背景链接：饿了么融资线路图

2011年3月，完成数百万美元A轮融资，投资方位金沙江创投；

2013年1月，完成数百万美元B轮融资，由经纬中国领投，金沙江创投跟投；

2013年11月，完成2500万美元C轮融资，由红杉资本中国基金领投，经纬中国和金沙江创投跟投；

2014年5月，完成8000万美元D轮融资，大众点评投资；

2015年1月，完成3.5亿美元E轮融资，由中信产业基金领投，腾讯、京东、大众点评和红杉资本中国基金跟投；

2015年8月，完成6.3亿美元F轮融资，由中信产业基金、华联股份领投，华人文化产业基金、歌斐资产等新投资方以及腾讯、京东、红杉资本等原投资方跟投；

2015年11月，完成一轮来自滴滴出行的战略融资，具体金额不详；

2016年4月，完成最新一轮12.5亿美元融资，由阿里巴巴集团领投，蚂蚁金服跟投。

2017年8月，饿了么宣布合并百度外卖。据称，阿里巴巴为此次交易向饿了么提供了融资支持。

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